來(lái)源：興業(yè)證券
我們于近期拜訪了公司領(lǐng)導(dǎo)，就公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、發(fā)展戰(zhàn)略等方面進(jìn)行了深入交流，主要內(nèi)容如下：
主要產(chǎn)品情況
一、短切氈：量?jī)r(jià)齊升；今年7萬(wàn)噸接近滿產(chǎn)
1.產(chǎn)能去年底為9條線5萬(wàn)噸，今年11條線7萬(wàn)噸，1萬(wàn)噸產(chǎn)能建設(shè)期只需2個(gè)月，投入約1500萬(wàn)元；
2.今年上半年價(jià)格上漲3%，主要是需求較好，公司選擇價(jià)格較高的訂單；
3.上半年產(chǎn)量約3萬(wàn)噸，全年接近滿產(chǎn)（6.2-6.5萬(wàn)噸左右），毛利率超過(guò)30%；
4.目前市場(chǎng)份額50%，公司目前30%的產(chǎn)品做汽車(chē)頂蓬（相對(duì)高附加值）.5.1噸短切氈玻纖紗用量接近1噸。
二、濕法薄氈：今年基本沒(méi)增量，盈利微增
1.目前產(chǎn)能6條線約4.2萬(wàn)平米，極限能做到4.6萬(wàn)平方米，未來(lái)幾年肯定不會(huì)擴(kuò)產(chǎn)，而薄氈產(chǎn)能也可以改作保溫棉生產(chǎn)線，改造成本較低，1條線約幾百萬(wàn)；
2.今年競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較激烈，周邊有小企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，上半年銷(xiāo)量約1.1萬(wàn)平米，今年量預(yù)計(jì)沒(méi)增長(zhǎng)（2.4萬(wàn)平米），價(jià)格沒(méi)降，毛利率可能略微提升點(diǎn)，原因是天然氣降價(jià)；
3.目前市場(chǎng)率45%，主要用在建筑領(lǐng)域（防水材料、保溫材料等）。
三、玻纖紗：大部分自用，外購(gòu)比例很小
1.公司目前9.7萬(wàn)噸產(chǎn)能（一期2.7萬(wàn)噸，二期7萬(wàn)噸，天馬3萬(wàn)噸不算），今年募投項(xiàng)目再上4萬(wàn)噸（一期冷修改成5.5萬(wàn)噸，二期技改再加1.5萬(wàn)噸）；
2.今年紗外賣(mài)和外購(gòu)都較少，上半年外賣(mài)不到1萬(wàn)噸，外購(gòu)的紗主要做電子氈，全年預(yù)計(jì)外賣(mài)1.5萬(wàn)噸，外賣(mài)的都是貴的，質(zhì)量好的，今年紗的毛利率25%；
3.天然氣降價(jià)約省400元/噸的成本，目前一期的成本3600-3800元，冷修改造后可以降到3000元左右，二期的成本約3000-3200元，天馬的成本跟二期差不多。
四、隔板：跟去年差不多
1.目前隔板產(chǎn)能1500萬(wàn)平米，今年的量基本和去年差不多，價(jià)格、毛利率也差不多（預(yù)計(jì)今年量約900萬(wàn)平米左右）；
2.后面基本沒(méi)有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，還是看需求再?zèng)Q定是否擴(kuò)。
